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责任编辑：张岩基金捕捉阶段性投资机会中国证券报□本报记者黄淑慧步入2019年后，A股市场整体呈现小幅反弹的特征，显著优于2018年底的表现。基金经理普遍认为，2019年A股市场面临经济下行和政策托底的大环境，股市机会将优于2018年。但政策底向盈利底的传导难以一蹴而就，市场仍可能在一段时间内维持震荡态势。不过，年初以来市场风险的提升较为明显，因此也可以积极把握阶段性行情，中长期仍需要紧密跟踪信用拐点的信号，等待市场真正触底之后的机会。

尽管上半年净值出现亏损，但“国家队”5家基金对后市大多表示乐观。如华夏新经济表示，预计下半年股票市场难有大的上涨，但是结构性机会依然存在。与上半年集中抱团少数消费龙头白马股不同的是，下半年投资风格和方向会有所扩散，其中代表新经济的板块、估值匹配的优质成长股都可能存在较大机会。

看恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，恒指牛证合共获得约7637万港元资金净流入，恒指熊证也累计约1.75亿港元资金净流入，有反手部署空单需求。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证主要在收回价25700点至26200点之间，过夜街货相当约3410张期指合约；恒指熊证街货分布在收回价26900点至27300点之间，相当约3054张期指合约。

而分众2017年年报显示：2017 年营收120.1 亿元，净利润60.0 亿元。毛利率76.70%，较上年的70.44%进一步提升2.28%。净利润率也从2016 年的43.58%提升至49.98%。上述券商人士认为，新潮进入后会通过价格战降低分众广告价格，降低其利润。“顾家家居、欧普照明投资的意图在于，他们所做的传统主业，如家居沙发、照明电灯这些生意净利润率可能只有15%。如果新潮这个生意真的能做起来，也比他们的主业赚钱，是一门好生意。”

虽然我们在2003年经历过SARS的考验，但总体来说，目前的防疫之战尚缺乏系统性。政府陆续出台了很多文件，但文件怎么落实到具体的管理环节上，还存在衔接问题，存在盲点和空白点。打赢疫情防控阻击战，我们必须“有序打仗，不打乱仗”。如今的“乱”，说明我们在现代治理体系的框架下建设基于全人群医疗与疾控融合的疾病防控体系还有很长的路要走。无论是各级公职人员还是研究人员，都要有树立国家整体意识的概念。疫情是一件坏事，坏事也有好的一面，我们要努力让好的部分放大。比如在防控疫情这件事上，广大民众和一线人员的爱国情怀和积极奉献的精神不断展现，怎么把这些热情保护好，集结起来，让正能量有一个更好的延伸和传播，更有利于我们国家的总体发展。

既然最后的投资落到好公司、好产品、好价格，但因为涉及到通过基金投资，也就是战略配售，所以还有个流动性的问题。因此，今天理财不二牛（ID：buerniu5188）就主要围绕好公司、好价格和流动性这三个问题进行探讨，看看“独角兽”基金是否值得拥有。